Reino Unido anuncia o ‘Future Fund’, comprometendo £ 250 milhões em financiamento para startups afetadas por coronavírus

Após uma pressão crescente do ecossistema de startups de tecnologia do Reino Unido e muito debate, o governo britânico divulgou hoje os planos para um novo “Fundo Futuro” projetado para garantir que empresas de alto crescimento – ou seja, startups – em todo o Reino Unido recebam investimentos suficientes para permanecer viáveis ​​durante o período. crise do coronavírus.

Inicialmente, o governo do Reino Unido está comprometendo um total de £ 250 milhões em dinheiro do contribuinte para o novo fundo (entregue via British Business Bank). Para desbloquear o investimento – que parece estar na forma de uma nota de empréstimo conversível -, as empresas devem garantir uma quantia igual ou maior de financiamento equivalente a investidores privados e ser uma empresa privada registrada no Reino Unido que já levantou anteriormente pelo menos 250.000 libras em investimentos privados investimento nos últimos cinco anos.

O Future Fund está programado para ser lançado em maio e verá o governo do Reino Unido investir entre 125.000 e 5 milhões de libras em startups qualificadas. Ele também diz que a escala do fundo será mantida “sob revisão”, sugerindo que mais dinheiro dos contribuintes poderá ser comprometido no futuro. As inscrições estarão abertas inicialmente até o final de setembro.

Enquanto isso, há alguma confusão com relação à forma como os empréstimos conversíveis do Fundo Futuro funcionarão na prática. Relatórios anteriores dos planos do tesouro do Reino Unido declaravam que “os empréstimos serão convertidos em capital se não forem pagos”, levando alguns a acreditar que haveria uma opção para reembolsar o empréstimo em vez de convertê-lo em capital durante a próxima rodada de financiamento de uma empresa.

No entanto, os críticos apontam que, se houvesse uma opção direta de pagamento, o contribuinte do Reino Unido seria exposto a todas as desvantagens com muito pouca ou nenhuma das vantagens. Na prática, as empresas com melhor desempenho provavelmente optariam por reembolsar o empréstimo e as empresas com pior desempenho (ou pelo menos aquelas que não perdem totalmente) optariam por converter em capital.

Ou, simplificando, um sistema de notas de empréstimos conversíveis que se converte automaticamente é favorável porque o governo do Reino Unido precisa manter capital com desconto nas startups que não buscam compensar as que o fazem.

Felizmente, apesar da má comunicação inicial e de várias pessoas com os ouvidos do governo argumentando a favor de uma opção de pagamento, entendo de fontes com conhecimento dos planos do tesouro que a conversão em capital será obrigatória, exceto em alguns cenários específicos e prêmio significativo (“prêmio de resgate de 100%” mais juros, ou seja, se o empréstimo for pago de volta em vez de ser convertido, o contribuinte fará mais do que um retorno 2x).

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